两地上市对股价的影响?
两地上市对股价的影响可以分为两地上市之前和两地上市之后讨论:
一般情况下,如果一家上市公司,将要去第二个交易所上市,就需要另外发行股份,也就是增发,只是增发发生在不同的交易市场。新股增发后会增加总股本、降低每股收益,对原有股东的利益产生一定的冲击,股价和市盈率都有可能因此变动。因为每股收益被稀释后,相当于每股收益被补计减少,股价容易在短期内同步发生下跌。不过这个也取决于增发股份占总流通股的比例,比例小可能对股价影响也不大。而且对股价影响往往是短期形式上的波动,因为增发股份获得的资金也可以创造每股收益,至少每股净资产是不变的,长期实质而言只要增发的钱不乱用,对股价影响就基本没有。
同一家公司在两地上市后,比如中概股在港股和美股两个市场上市,在股份可自由转换的情况下,股价价格和变化基本是一样的。不过两地价值单位不一样(一个是普通股,一个是ADR),再加上汇率因素,可能股价看起来会有些差异。如果股份在两地不能自由流通转换,那两地股票价格就有可能出现较大的差价。
两地上市的股份是增发的么?
两地上市的股份一般是来源于增发。第一次公开发行股票融资,叫做IPO,也就是首次公开发行。如果上市公司缺钱还想继续融资,就可以第二次、第三次发行股份,这个就叫增发。比如在美国上市的中概股,在香港二次上市或者双重上市时,就会在香港市场增发股份继续融资。换句话说只要中概股想融资,就可以在香港市场发行股份。
因为两地上市的股份是增发的,所以股份的增加必然稀释每股收益,会对初次上市市场的股东造成不利。但是具体影响还取决于两地上市流通股份之比,如果二次上市地发行的股份占总流通股本不多,那么对原有股东的影响就不算大。不过,两地上市增发后,公司手里也多了一部分现金,这部分现金如果用来投资项目,又可以继续创造收益,所以也会平衡掉每股收益的稀释。如果不用来投资,公司每股净资产一般也没有发生变化,对原股东持股价值也没影响。
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