为什么利率上升，债券价格下降?
我们常说的利率一般指存贷款利率，目前在国内，这个利率直接跟LPR挂钩。当LPR上升时，存贷款利率会跟随上升。具体到债券，与其价格密切相关的是债券的到期收益率，下面用债券的发行价格来举例。
债券的发行价格取决于债券票面利息、当前的存贷款利率、发行机构的违约风险、债券的流动性风险等等。如果不考虑违约风险、流动性风险等，持有债券的到期收益率应该等于存款利率。也就是说，如果把购买债券的资金放到银行定期存款，那么未来可以获得的利息等同于购买债券所获得的票面利息。假设该债券未来每年支付的利息固定，类比于存款每年获得的利息收益固定，那么当利率升高时，在每年收到利息不变的前提下，当下需要存入银行的本金会减少，类比于需要支付的债券价格也会降低。回到问题，这也是为什么利率上升，债券价格会下降的原因。
事实上，如果不考虑违约风险、流动性风险，甚至预期通胀率等问题，购买债券和存款并没有本质的区别，债券在投资价值上也不会比存款更有吸引力，然而正是由于这些额外风险和不确定性的存在，使得债券有了其存在的投资价值。投资债券和定期存款两者比较，由于债券有交易市场，因此购买后可以随时出售变现，这在投资期限上会比定期存款更具灵活性，不过也正是因为这种流动性，使债券在无形中承担了一定的流动性风险。因此，对于债券投资而言，承受这种流动性风险所获得的补偿，也体现在了到期收益率中。
哪种债券的利率风险比较大?
当然是长期债券的风险高，所以利息也比同时短期债券高，因为未来具体的情况是未知的，时间越长，债券违约的可能性越高，而且可能支付的机会成本也越大。
至于利率下降的话，得先看利率原本的情况。如果原来的利率是超低的，继续下降，那么短期债券比较划算。因为将来回调的几率大。反之，原来利率超高，开始回调，那么长期债券比较划算，因为将来能得到更高利息的可能性小。
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