如何围绕中期业绩捕捉机会?

近期市场的高位震荡加大了投资者的操作难度，不过值得注意的是市场围绕业绩为主线的投资路径正渐渐清晰。这可以从绩优蓝筹股的优异表现，以及没有业绩支撑的绩差股股价踏上了漫漫回归之路得到佐证。

因此笔者认为，如果能够重点关注中期业绩，将有望寻找到投资获利机会。

对上市公司中期业绩到底如何?这可以从上市公司业绩预告中初见端倪。根据WIND数据显示，截至6月28日，共有497家上市公司进行了中期业绩预告，占到全部上市公司总数的1/4强。其中预增的公司家数达到180家，扭亏的公司家数为53家，略增的上市公司家数为75家。11家公司预计中期业绩的增幅超过1000%，120家公司预计中期业绩的增幅超过100%。由此可见，今年中期上市公司业绩将继续保持较好的增长势头。

从推动上市公司业绩增长动力来看，主要有四种情况：一是得益于行业景气度的大幅提升，上市公司主导产品大幅涨价导致业绩大幅增长，其中典型的钢铁、化纤、证券等，如宏源证券(000562)预计中期业绩同比增长达到1000%左右;二是上市公司投资项目建成或收购导致产能扩张以及上半年新项目竣工结算等使得业绩大幅增长;三是投资收益或转让收益的大幅增加;四是通过注资和重组，使经营业绩出现大幅度的增长。

投资者要对推动上市公司业绩增长的可持续性进行分类，这样在投资时可以做到心中有数。在上面的四类情况中，行业景气度的大幅提升以及产能的大幅扩张将使公司的经营业绩保持比较稳定的增长，其“含金量”最高;通过股权转让获得一次性收益的，对公司当期的经营业绩有刺激作用;通过注资重组的，关键要分析未来业绩增长有没有可持续性。投资者在对上市公司中期业绩增长的原因作分析的同时，还要结合二级市场股价的情况：如果股价已经大幅上涨，反映了中期业绩大幅增长的预期，追涨时就要谨慎;而股价还未反映其中期业绩大幅增长预期的则应提前布局，把握其中的投资机会。

如何从垄断角度寻找潜力股?

A股市场宽幅震荡，但对于具有战略目光的投资者来说，市场低迷正好为他们选择个股提供了极佳的机会，因为低迷的市场才会有价值被低估的品种，而景点旅游股就是最为典型的价值被低估的个股。

景点旅游股拥有不可复制性的特征，因此，黄山旅游等景点旅游股就拥有一定的自主定价权的优势。我们建议投资者从垄断的角度寻找未来的潜力股，因为景点资源就是垄断，那么，循此思路推广下去，具备与景点旅游股同样垄断性质的个股，同样具有自主定价能力，同样具备现价介入的机会，而就目前盘面来看，垄断具有这么两个方面。

一是类似于景点旅游股这样的自然资源垄断，比如说高速公路是不可复制的，有点自然资源的特征，股价也一直处于震荡盘升的状态中，如果能够拥有持续收购这些垄断资产能力的高速公路股，无疑较具投资机会，比如说粤高速、深圳高速等个股。另外，对水能资源拥有开发权的个股，无疑也是垄断资源，因为水能资源也是不可复制的，甚至是开发一块，少一块，所以，也具有投资机会。比如说黔源电力拥有的芙蓉江、北盘江水域的开发，川投能源持有10%股权、国电电力持有51%股权的国电大渡河流域开发公司等。

二是类似于中科三环、云南白药、片仔癀等这样的技术垄断，此类个股在某一产品领域具有较强的技术垄断性，也具有了核心竞争力，其业绩增长也是确定稳定增长的。另外，山西汾酒、贵州茅台等也具有一定的技术与资源等合而为一的垄断性质，此类个股也具有投资机会。

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